در ادامه سلسله گزارشهای تحلیل بنیادی شرکت سرمایهگذاری نوویرا، در این گزارش به سراغ شرکت فولاد امیرکبیر کاشان بانماد فجر رفتیم. محصول نهایی این شرکت تولید ورقهای گالوانیزه میباشد.
بررسی فروش گالوانیزه بورس کالا در سال ۱۴۰۲ نشان از این موضوع دارد که ۳۰% از کل فروش گالوانیزه بورس متعلق به شرکت فولاد امیرکبیر کاشان می باشد و مجموعاً تقاضا برای محصول شرکت بیش از عرضه بوده است.
مطابق آخرین دادههای پولی و نرخ تورم، نرخ بهره حقیقی (نرخ بهره اسمی منهای تورم) با درنظر گرفتن میانگین نرخ اوراق خزانه اسلامی (اخزا) تا فروردین سال ۱۴۰۳ به ۰.۹ درصد رسیده است. افزایش نرخ بهره حقیقی میتواند از التهاب بازارهای دارایی در کشور بکاهد، چرا که با افزایش و نزدیک شدن بهای تمام شده پول به تورم، دیگر اخذ تسهیلات و سرمایهگذاری در بازار داراییها جذابیتی نخواهد داشت.
همچنین رشد نقطهای پول از ۷۵ درصد در ابتدای سال ۱۴۰۲، به ۱۷.۵ درصد در انتهای سال و متعاقبا تورم کشور نیز با طی یک روند نزولی به ۳۱.۵% در فروردین ماه رسیده است.
به طور خلاصه نگاهی به روند تورم، رشد پول و بهره حقیقی نشان میدهد که سیاست انقباضی بانک مرکزی طی سال ۱۴۰۲ موفق عمل نموده است، گرچه کارکرد آن در بلند مدت نیازمند انضباط بودجهای (همراستایی سیاست مالی با سیاست پولی) نیز هست.
تقاضای هفتگی پول بانکها در عملیات بازار طی دستکم ششماه اخیر، تقریبا ۷۰ همت افزایش یافته است و از سطوح ۱۳۰ همت به سطوح ۲۰۰ همت رسیده است.
افزایش تامین مالی بانکها از کانالهای مختلف نظیر انتشار گواهی سپرده، عملیات بازار باز (نرخ ۲۳%)، اعتبارگیری قاعدهمند (نرخ ۲۴%)، جذب سپرده با نرخهای غیر رسمی میتواند حکایت از تعمیق بحران در ترازنامه شبکه بانکی باشد، چرا که شاهد افزایش بهای تمام شده پول بانکها هستیم در حالی که سمت دارایی، یعنی تسهیلات آنها از کیفیت لازم برخوردار نیست.
اختلاف قیمت دلار آزاد و نیمایی به حدودا ۶۰% رسیده است، در حالیکه میانگین فاصله این دو نرخ طی سال ۱۴۰۲ تقریبا حوالی ۴۰% در حال نوسان بوده است.
تداوم این روند میتواند منجر تحمیل زیان به شرکتهای بازار سرمایه گردد چرا که عمدتا تسویه درآمد ارزی این شرکتها با نرخ نیمایی صورت میپذیرد. افزایش و تعدیل نرخ نیمایی و همگرایی آن به نرخ آزاد میتواند منجر به بهبود وضعیت بازار سرمایه گردد.
بررسی وضعیت موجودی انبارهای زعفران بورس کالا و مقایسه ی آن با موجودی انبارها دقیقا یک سال قبل، اطلاعات مناسبی در رابطه با میزان عرضه و موجودی زعفران به ما میدهد و به چشمانداز ما از روند قیمتی این محصول کمک خواهد کرد.
مقدار موجودی انبارها مورخ ۲۲ اسفند ۱۴۰۱ به میزان ۳۵ تن بوده است و این در حالیست که مجموع موجودی انبارهای زعفران بورس کالا امروز به میزان ۱۳ تن است؛ که این کاهش قابل توجه موجودی انبارها ناشی از خروج بیشتر از ۲۲ تن زعفران (برآیند ورود و خروج) از انبارهای بورس کالا در یکسال اخیر بوده است.
چنانچه روند ورود و خروج انبارها طی اسفندماه را مورد بررسی دقیق قرار دهیم، موجودی انبارهای زعفران در ابتدای اسفندماه ۱۵ تن بوده است و طی روزهای اخیر یعنی از ابتدا تا ۲۲ اسفند در مجموع ۲.۱ تن زعفران از انبارها خارج شده؛ و این مهم حاکی از میزان تقاضای بالای بازار فیزیکی داخلی و صادراتی برای این محصول میباشد.