پیتر لینچ (زاده ۱۹ ژانویه ۱۹۴۴) یک سرمایه‌گذار و نویسنده آمریکایی است که به عنوان مدیر صندوق سرمایهگذاری Magellan در شرکت فیدلیتی شناخته می‌شود. او توانست در طی ۱۳ سال مدیریت این صندوق (۱۹۷۷-۱۹۹۰)، بازده متوسط سالانه ۲۹.۲% را برای سرمایه‌گذاران به دست آورد که یکی از بهترین عملکردها در تاریخ صنعت سرمایهگذاری محسوب می‌شود.
اصول سرمایهگذاری پیتر لینچ
لینچ قبل از پیوستن به فیدلیتی، به مدت ۷ سال در صندوق سهام کوچک Investor’s Mutual کار میکرد. او در سال ۱۹۷۷ به فیدلیتی پیوست و مسئولیت مدیریت صندوق Magellan را بر عهده گرفت.
اصول سرمایهگذاری لینچ شامل موارد زیر است:
- سرمایهگذاری در شرکت‌هایی که می‌شناسید و از محصولات و خدمات آنها استفاده می‌کنید. او معتقد بود که این بهترین راه برای شناسایی شرکت‌های پردرآمد است.
- سرمایهگذاری در شرکت‌هایی که در بازار رشد می‌کنند و بتوانند بر رقبای خود پیشی بگیرند.
- خرید سهام با قیمت مناسب نسبت به ارزش واقعی شرکت. لینچ همواره سعی داشت سهام را با قیمتی کمتر از ارزش واقعی شرکت خریداری کند.
- سرمایهگذاری بلندمدت و صبر کردن تا شرکت‌ها به ارزش واقعی خود برسند. او معتقد بود که این رویکرد به بازدهی بهتری در درازمدت منجر می‌شود.
- پرهیز از سرمایهگذاری در صنایع و شرکت‌هایی که نمی‌شناسید. لینچ همواره تأکید داشت که سرمایه گذاران باید فقط در زمینه‌هایی سرمایهگذاری کنند که آنها را به خوبی می‌شناسند.
- لینچ در کتاب‌های خود مانند “شکار وال استریت” و “کنارآوردن با گاو و خرس” به تفصیل این اصول را تشریح کرده است. او همچنین بر اهمیت داشتن یک نگاه بلندمدت به سرمایهگذاری تأکید دارد.
لینچ پس از بازنشستگی از فیدلیتی در سال ۱۹۹۰، به عنوان مشاور ارشد در این شرکت باقی ماند و همچنان به ارائه نظریات و توصیه‌های سرمایهگذاری خود ادامه داد.
موفقیت‌های شغلی پیتر لینچ
پیتر لینچ، یک سرمایه‌گذار موفق و مدیر صندوق سرمایهگذاری ماگلان در شرکت فیدلیتی بود. در سال ۱۹۷۷، وقتی تنها ۳۳ ساله بود، مدیریت صندوق ماگلان را به عهده گرفت و به مدت ۱۳ سال این مسئولیت را انجام داد.
تحت مدیریت لینچ، صندوق ماگلان توانست بازدهی ۲۹.۲% را کسب کند که بیش از دو برابر بازدهی شاخص S&P 500 در همان دوره بود. این عملکرد فوقالعاده باعث شد تا لینچ زودتر از موعد مقرر، یعنی در سال ۱۹۹۰ و در سن ۴۶ سالگی، بازنشسته شود.
پس از بازنشستگی، لینچ به فعالیت‌های بشردوستانه روی آورد. او معتقد بود که این نوع فعالیت‌ها را می‌توان نوعی سرمایهگذاری محسوب کرد. به همین دلیل، شرکت لینچ را تأسیس کرد که به حمایت از سازمان‌های آموزشی، دینی، بیمارستان‌ها و تهیه دارو می‌پرداخت.
همچنین، لینچ در دوران بازنشستگی خود با همکاری جان راتچایلد، سه کتاب نوشت که دو کتاب از آنها به آثاری مرجع و پرفروش در حوزه سرمایهگذاری تبدیل شدند: “در بلندای وال استریت” و “ضرب و شتم در خیابان”.
پیتر لینچ یک سرمایه‌گذار بسیار موفق بود که نه تنها در مدیریت صندوق سرمایهگذاری ماگلان عملکرد درخشانی داشت، بلکه پس از بازنشستگی نیز به فعالیت‌های بشردوستانه و نوشتن کتاب‌های مرجع در حوزه سرمایهگذاری پرداخت و به موفقیت‌های قابل توجهی دست یافت.
معروف ترین کتاب‌های پیتر لینچ
پیتر لینچ یکی از معروفترین مدیران سرمایهگذاری در تاریخ است که موفقیت بی‌نظیر خود در مدیریت صندوق سرمایهگذاری “فیدلیتی ماگلان” را مدیون کتاب‌های خود می‌داند. سه کتاب معروف پیتر لینچ به شرح زیر هستند:
“One Up on Wall Street”:
این کتاب یکی از پرفروش‌ترین و تاثیرگذارترین کتاب‌های سرمایهگذاری همیشه است. در این کتاب لینچ به مبانی سرمایهگذاری موفق می‌پردازد و توضیح می‌دهد که چگونه سرمایه گذاران خرد می‌توانند سهام موفقی را شناسایی و معامله کنند. کتاب بر اهمیت استفاده از دانش محیط اطراف و همچنین اطلاعات شخصی تأکید دارد.
“Beating The Street”:
این کتاب درباره تجربیات شخصی لینچ در مدیریت صندوق سرمایهگذاری فیدلیتی ماگلان است. لینچ در این کتاب به شرح استراتژی‌های مورد استفاده خود برای شناسایی سهام مناسب و شکست دادن بازار می‌پردازد.
“Learn To Earn”:
این کتاب با هدف آموزش اصول پایه سرمایهگذاری برای افراد مبتدی نوشته شده است. لینچ در این کتاب به مفاهیم اولیه بازار سهام، انواع سرمایهگذاری و روشهای تحلیل ارزش سهام می‌پردازد.
در مجموع این سه کتاب نشان‌دهنده تجربه عملی و دانش غنی لینچ در حوزه سرمایهگذاری هستند و برای افراد مختلف با سطوح مهارت متفاوت مفید می‌باشند.
توصیه‌های طلایی پیتر لینچ
- آماده باشید برای احتمال سقوط شدید بازار در آینده، چه نزدیک باشد چه دور. آماده شوید تا با این وضعیت مقابله کنید.
- سقوط‌های شدید بازار می‌توانند فرصت ایده‌آلی باشند برای خرید سهام شرکت‌های مورد علاقه‌تان.
- سرمایهگذاری در سهام می‌تواند منجر به سود قابل توجهی شود.
- با کسب بازده مستمر ۲۰ تا ۳۰ درصد، می‌توانید به طرز باورنکردنی ثروتمند شوید.
- برای کسب سود، نیازی نیست همیشه یا حتی اکثر اوقات پیش‌بینی‌های شما درست از آب دربیاید.
- اغلب، قیمت سهام شرکت‌ها خلاف جهت ارزش واقعی آنها حرکت میکند، اما در درازمدت به ارزش ذاتی خود نزدیک می‌شوند.
- با درک این که عملکرد ضعیف یک شرکت و سقوط قیمت سهام آن، به معنای پایان ماجرا نیست، و افزایش قیمت سهام خریداری شده لزوماً دلیل بر درست بودن تحلیل‌های ما نیست، می‌توانیم بهتر تصمیم‌گیری کنیم.
- همچنین، داشتن یک سبد سهام مناسب و باارزش مهم است، حتی اگر برخی سهام قیمت بالایی پیدا نکنند. اما سهام بد می‌توانند زیان‌های جبران‌ناپذیری ایجاد کنند.
- به یاد داشته باشیم که سهام بی‌جان و بی‌روح هستند و نمی‌دانند که چه کسی مالک آنها است. همچنین، نباید آنقدر شیفته موفقیت یک سهم شویم که دلایل آن را فراموش کنیم.
- باید واقع‌بین باشیم و انتظار موفقیت را با اقدامات نادرست همچون فروش سریع سهام با رشد بالا و نگهداری سهام بی‌ارزش، به دست نیاوریم.
- با کندن ریشه گل‌ها و آبیاری خارها (فروش سریع سهام با رشد بالا و نگهداری سهام بی‌ارزش)، انتظار موفقیت نداشته باشید.
- اگر مطمئن نیستید می‌توانید عملکردی بهتر از بازار داشته باشید، پول خود را در یک صندوق سرمایهگذاری مشترک قرار دهید و خیال خود را راحت کنید.
- لازم نیست تمام سهام پربازده بازار را در سبد سرمایهگذاری خود داشته باشید. من اکثر سهام پر سود را نداشتم اما همواره عملکردی بهتر از بازار داشتم.
- در بازار سهام همیشه چیزی وجود دارد که باید نگران آن باشید.
- از ایده‌های جدید استقبال کنید و ذهن خود را برای آنها باز نگه دارید.
نحوه استراتژی سرمایه گذاری پیتر لینچ
پیتر لینچ معتقد است که سرمایه‌گذاران معمولی (خرد) برخلاف متخصصان، انعطاف‌پذیری و آزادی عمل بیشتری برای بررسی و کاوش مستقل در بازار دارند. این مزیت انعطاف‌پذیری به سرمایه‌گذاران خرد این امکان را می‌دهد که فرصت‌های سودآورتری را کشف کنند.
لینچ توصیه میکند که سرمایه‌گذاران خرد از رویکرد پایین به بالا برای شناسایی فرصت‌های سرمایهگذاری مناسب استفاده کنند. او همچنین پیشنهاد می‌دهد که این سرمایه‌گذاران گزینه‌های بالقوه را یکی یکی بررسی کرده، سپس با کسب و کار شرکت مورد نظر آشنا شوند و در نهایت تحلیل بنیادی را برای اطمینان از پتانسیل سودآوری آن انجام دهند.
در ادامه به شرح نکات طلایی از زبان پیتر لینچ میپردازیم.
۱. چیزهایی بخرید که درکشان می‌کنید
پیتر لینچ بر اهمیت “دانش محلی” در سرمایهگذاری موفق تأکید میکند. یکی از مشهورترین اصول سرمایهگذاری وی این است که “چیزهایی را بخرید که درک می‌کنید”. به عبارت دیگر، لینچ معتقد است سرمایه‌گذاران باید بر روی شرکت‌ها و محصولاتی سرمایهگذاری کنند که آنها را به خوبی می‌شناسند.
۲. تحقیقات جامع و کامل انجام دهید
بررسی درصد فروش محصولات/خدمات: اطمینان از اینکه محصولات یا خدمات موردنظر، سهم قابل توجهی (بیش از ۵%) از کل فروش شرکت را تشکیل می‌دهند. این بدان معنی است که آن محصولات/خدمات باید نقش مهمی در ایجاد درآمد و سود شرکت داشته باشند.
محاسبه و بررسی نسبت PEG: این نسبت از تقسیم P/E (نسبت قیمت به درآمد) بر نرخ رشد سالانه درآمد (EPS) به دست می‌آید. هدف، یافتن شرکت‌هایی با PEG کمتر از ۱ است که نشان‌دهنده ارزش مناسب سهام در قیاس با نرخ رشد آن است.
توجه به جریان نقدی قوی و نسبت بدهی مناسب: شرکت‌هایی که از جریان نقدی قوی و نسبت بدهی به ارزش ویژه پایین برخوردارند، در شرایط مختلف بازار انعطاف‌پذیری بیشتری خواهند داشت و قادر به انتخاب گزینه‌های مختلف خواهند بود.
۳. به روش بلند مدت سرمایه گذاری کنید
اینکه پیتر لینچ به بلند مدت بودن سرمایه گذاری اعتقاد داشت، نکته بسیار مهمی است. برخی از نکات کلیدی که از دیدگاه او می‌توان در مورد سرمایه گذاری بلند مدت بیان کرد:
قیمت سهام‌ها در طول ۱۰ تا ۲۰ سال نسبتا قابل پیش بینی هستند: این به این معنی است که با تحلیل درست شرکت‌ها و صنایع، می‌توان در بازه‌های زمانی بلندمدت، روند قیمتی آنها را تا حدودی پیش بینی کرد.
پیش بینی قیمت در کوتاه مدت (۲-۳ سال) به اندازه پیش بینی نتیجه پرتاب سکه دقیق است: به این معنی که نوسانات کوتاه مدت قیمتی سهام ها بسیار پیچیده و غیرقابل پیش بینی هستند.
لینچ همواره دانش خود را به روز نگه می‌داشت: یعنی او تلاش میکرد همواره اطلاعات روزآمدی از شرکت‌هایی که سهام آنها را خریداری کرده بود، داشته باشد.
تا زمانی که داستان و مسیر سهام تغییر نمی‌کرد، آنها را نمی‌فروخت: یعنی او سعی میکرد بر اساس تحلیل خود از شرکت‌ها و مسیر آنها، تصمیم به خرید و فروش اتخاذ کند، نه بر اساس نوسانات کوتاه مدت قیمت.
لینچ هرگز سعی نمی‌کرد زمان مناسب برای خرید و فروش در بازار را تعیین کند: به عبارت دیگر، او سعی نمی‌کرد به طور کلی جهت‌گیری بازار را پیش بینی کند، بلکه بر اساس تحلیل شرکت‌ها تصمیم می‌گرفت.
جمع بندی
او یکی از معروفترین و موفق ترین مدیران صندوق های سرمایه گذاری در سطح جهان است. پیتر لینچ از سال ۱۹۷۷ تا ۱۹۹۰ به عنوان مدیر صندوق سهام فیدلیتی مگالن فعالیت میکرد. در این دوره، او موفق شد بازده سالانه متوسط ۲۹.۲ درصدی را برای سرمایه گذاران این صندوق به ارمغان بیاورد. این عملکرد فوقالعاده باعث شد تا لینچ به یکی از مشهورترین مدیران صندوقهای سرمایه گذاری در جهان تبدیل شود.
پیتر لینچ همچنین نویسنده چند کتاب پرفروش در زمینه سرمایه گذاری است که به یکی از منابع اصلی آموزش سرمایه گذاری برای عموم مردم تبدیل شدهاند. او با تجربه ای که از مدیریت صندوق مگالن به دست آورده بود، توصیه های ارزشمندی را در این کتابها ارائه کرده است. لینچ به سرمایه گذاران توصیه میکند که بر اساس تحقیق و درک عمیق از کسب وکارها اقدام به سرمایهگذاری کنند و از روشهای ساده و در دسترس استفاده نمایند.
